El precio de los combustibles para vehículos disminuyó en julio, pero todavía mantiene una fuerte variación frente al año pasado y continúa trasladando presión al costo del transporte y, con ello, a la inflación en el Perú.

Según el último reporte del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), los combustibles para vehículos registraron una reducción de 4,1% en julio respecto de junio. Sin embargo, al comparar con julio de 2025, sus precios acumulan un incremento de 17,8%.

Esta diferencia entre la variación mensual y anual muestra que la reciente reducción todavía no compensa el aumento acumulado durante los últimos doce meses.

Transporte acumula alza de 18,2%

El impacto de los combustibles se refleja especialmente en el transporte. Este rubro registró un incremento interanual de 18,2% y, solo en julio, aumentó 0,7% frente al mes anterior.

El BCRP señala que el encarecimiento de los combustibles incrementa los costos de traslado de pasajeros y mercancías. Estos mayores costos pueden trasladarse posteriormente a los precios de otros bienes y servicios.

La presión sobre el transporte también ayuda a explicar el comportamiento de la inflación. En julio, la inflación sin alimentos y energía pasó de 4,5% a 4,6% interanual. No obstante, al excluir también el transporte, la variación se ubicó en 1,7%.

El dato evidencia que una parte importante de la presión actual sobre los precios está concentrada en el transporte, en lugar de distribuirse de manera uniforme entre todos los sectores de la economía.

Inflación supera el rango meta

La inflación interanual alcanzó 4,1% en julio, ligeramente por encima del 4% registrado en junio. Con ello, se mantiene por encima del rango meta establecido por el BCRP, que se encuentra entre 1% y 3%.

Dentro del rubro de combustibles, la variación interanual llegó a 10,1%. El mayor incremento corresponde a los combustibles utilizados por vehículos, mientras que el gas doméstico acumuló un aumento de 4,3%.

Las expectativas de inflación también registraron un incremento. Las proyecciones de analistas, bancos y empresas consultados por el BCRP pasaron de 2,83% en junio a 3,01% en julio para los próximos 12 meses.

Petróleo mantiene riesgos para los precios

El comportamiento internacional del petróleo continúa siendo un factor de vigilancia para el Banco Central. El organismo señala que, aunque los riesgos relacionados con el suministro de hidrocarburos se han moderado, persiste incertidumbre vinculada con las tensiones geopolíticas y comerciales.

El BCRP también identifica como riesgos para la evolución de la inflación un eventual Fenómeno de El Niño más intenso y una prolongación de las tensiones en Medio Oriente.

Ante este escenario, el Directorio del BCRP decidió mantener la tasa de referencia en 4,25% y señaló que continuará evaluando la evolución de los precios y sus determinantes.

El organismo mantiene como expectativa que la inflación retorne progresivamente al rango meta y se aproxime al 2%, una vez que se disipen los efectos de los factores que impulsaron los precios.

Por ahora, la caída mensual de los combustibles en julio representa un alivio puntual, pero el incremento de 17,8% frente a hace un año mantiene al transporte como uno de los principales canales de presión sobre la inflación peruana.

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